金价暴跌！两年半新低背后的三大诱因

期货日报9月26日报道：　从贵金属板块来看，上周五晚间，贵金属板块回吐一周部分涨幅， 贵金属板块指数报256.79，较上周初仍录得0.68%的涨幅。数据显示，截至上周五晚间收盘，沪银下跌2.17%，沪金下跌0.73%。

　　外盘方面，COMEX黄金主力合约周五大幅跳水，盘中最低触及1646.6美元/盎司，创两年半新低。

 　　“上周五亚洲交易时段，黄金和白银维持高位盘整，即使当时美元在美债利率抬升的助推下已经接近112，贵金属表现也依然坚挺。但在进入欧美交易时段后，随着欧美PMI数据的公布，欧美PMI劈叉程度再度加剧，同时叠加英国公布税改政策，宽松的财政政策使得英镑兑美元走弱，美元指数被动抬升至113，续创2002年1月以来新高，经济衰退预期再起，全球市场普跌，贵金属也在实际利率走高以及美元走强的背景下再次出现下跌。”中信建投期货贵金属分析师王彦青说。

　　侯亚辉告诉记者，上周，美联储加息落地后金银短期缺乏单边驱动，整体延续振荡，不过内盘更多反映了人民币相对美元的走弱，整体表现为反弹走势。

　　在王彦青看来，后续贵金属行情将取决于美元指数能否有新的上冲动能以及整体市场的风险偏好。

预计本周市场风险偏好会探底回升，进而带动通胀预期回升，而美元在短期见顶后也将小幅回落，所以本周贵金属预计会先触底再反弹。

　　距离国庆节假期仅有五个交易日，市场人士纷纷提醒需留意金属板块再次出现波动的风险。

　　嘉盛集团资深分析师Joe Perry告诉记者，上周美联储加息75个基点、英国央行加息50个基点、日本央行干预外汇市场等事件的影响力可能传导到本周并造成更多的振荡。

本周为9月和三季度终了期，投资者应继续关注定于周五发布的9月欧盟CPI报告和美国8月核心PCE，观察通胀的最新情况。

　　李旎也表示，上周美联储议息会议上发布的经济预测与6月议息会议相比，大幅上调2023年失业率至4.4%，大幅下调2022年GDP增速1.5个百分点至0.2％，意味着美联储不惜以经济衰退为代价，会持续推进加息进程以确保通胀出现回落。

全球多家央行也追随美联储步伐纷纷加息，市场对经济将陷入衰退的预期再度升温，且当前仍然处于对美联储新的货币政策思路进行定价的阶段，短期市场波动风险较大，本周公布的欧元区9月调和CPI年率初值，或对欧央行后续加息路径给出指引。

　　王彦青则认为，从上周金融市场的反应来看，鹰派加息对市场的冲击基本落地，未来需要观察美联储官员的讲话。

总的来说，考虑到今年整体货币政策空间已经确定，美联储官员没有必要向市场注入更多的鹰派信息，因此，估计未来美联储官员的讲话将以既定目标为框架，以维稳金融市场为基础，再叠加国内今年尚且存在部分旺季需求预期，节前备库行情将带动本周有色金属市场平稳运行。

　　“总的来看，短期对经济衰退的担忧仍将继续主导市场风险偏好，因最新指标反映经济衰退的风险上升，金属消费前景不乐观，而欧美不断加息致使流动性收紧，也将对金属价格不利。不过，从基本面看，当前多数金属库存尤其是国内库存仍处于低位，而国内消费仍存在改善预期。一方面，国内尚处于传统旺季；另一方面，前期地产等刺激政策略有见效迹象。”孙匡文说，因此，短期在宏观面负面情绪影响下，金属价格或偏弱运行，但内盘较外盘相对抗跌，当市场悲观情绪缓解后，不排除金属价格有阶段性反弹的可能。